北京时刻周五凌晨，好意思联储书记将联邦基金利率研究区间下调25个基点至4.5%-4.75%，这是继9月50个基点的降息后，本轮降息周期中的第二次不异。

分析东说念主士巨额觉得，这次降息标明好意思联储在应付经济放缓方面具备无邪性，露出出其对复古做事商场和经济增长的欢喜。值得珍摄的是，这次利率决议恰巧好意思国总统大选后不久，投资者密切暖和对当选总统可能秉承的新战略过火对经济长进的影响。受此提振，好意思股涨幅扩大，适度收盘，纳指涨1.51%，标普500涨0.74%，均续创历史收盘新高。

在谈到好意思国大选的影响时，好意思联储主席鲍威尔强调，在短期内，大选将不会对战略产生影响。好意思联储不会置评潜在的新任总统的财政战略。

好意思联储在货币战略声明中暗示，做事商场和通胀的风险“好像均衡”，与9月份声明中的措辞一致，但最新声明中未说起“对通胀正在可握续地朝着研究迈进更有信心”的表述。

骏利亨德森投资行家短期和流动性利用丹·西卢克（Dan Siluk）觉得，这一措辞变化标明有策画者在通胀长进上的作风愈加严慎，或是“更为虚心的乐不雅”。

“尽管好意思联储认同通胀放缓的进展，但删去‘更有信心’的表述可能意味着有策画者但愿幸免开释过于自信的信号，极度是在财政旅途不笃定的布景下。”西卢克对第一财经记者暗示，好意思联储欢喜凭证执行通胀数据和经济情状的发展来不异货币战略，而不是预设一个固定的战略旅途。

降息25个基点

好意思联储在货币战略声明中暗示，尽管休闲率较低，但“劳能源商场情状总体上有所缓解”，而通胀陆续向好意思联储2%的研究逼近。竣事做事和通胀研究的风险好像均衡。在推敲进一顺次整联邦基金利率研究区间时，委员会将仔细评估后续数据、束缚变化的长进和风险均衡。

鲍威尔在随后的新闻发布会上暗示，长进的不笃定性适度了好意思联储对货币战略长进的判断。他暗示：“尽管好意思联储也曾取得了缩短利率的信心，但咱们不觉得当今是进行好多前瞻性指令的好时机。”

鲍威尔强调，跟着接近中性利率，可能有必要放缓降息措施，好意思联储正朝着愈加中立的态度迈进。

最近的经济数据标明，尽管9月和10月的一些数据因飓风“海伦”和“米尔顿”的影响出现了波动，通胀正迟缓放缓，而做事商场则相对保握踏实。好意思国第三季度GDP增长率为2.8%，而9月通胀数据已降至2021年2月以来的最低水平，9月的个东说念主耗尽支拨价钱指数（PCE）环比高潮0.2%，同比高潮2.1%，中枢PCE物价指数同比上升2.4%，低于商场预期。好意思国经济第三季度增长2.8%，而亚特兰大联储的GDPNow模子露出，第四季度增长可能达到2.7%。

鲍威尔回复特朗普胜选

这次好意思联储利率决议发布恰逢好意思国总统大选刚刚落定。在大选恶果公布后，商场预期被觉得可能会转向暖和好意思国的战略走向。特朗普在总统大选中胜出后，可能会加重商场对通胀反弹的担忧。分析觉得，特朗普欢喜对包括汽车、电子在内的总共入口商品加征关税，这意味着入口商品价钱可能高潮，抵耗尽者和企业组成压力。这意味着好意思联储的降息措施将趋于放缓，因为特朗普的战略可能抵消一部分经济延缓的风险。

特朗普在竞选中的欢喜包括对总共入口商品加征10%的关税，据Capital Economics推断，10%的关税可能将年度通胀率推高至4%傍边，是好意思联储研究的两倍。

在谈到好意思国大选的影响时，鲍威尔暗示，在短期内，大选将不会对战略产生影响。不了了政府战略变化的时机和本质。因此，不了了战略将何如影响好意思联储的研究。鲍威尔暗示，好意思联储不会置评（潜在的）财政战略。一朝（好意思国国会）从事实上批准成为法律，财政战略就内情毕露。面前，好意思联储还莫得针对潜在的财政战略变化建模。

要是特朗普在职期内有契机重新任命重要岗亭，如好意思联储主席和监管副主席等，也被觉得可能会改换好意思联储夙昔的战略标的。好意思联储监管副主席巴尔的任期将于2026年7月扫尾。巴尔源头建议的莳植银行必须握有的成本的提议遭到了银行业和共和党东说念主的严厉品评。摩根大通首席好意思国经济学家迈克尔·费罗利暗示，要是巴尔“在特朗普胜选后顺从对立党派当选就下野的前例，那么新总统可能会连忙影响监管战略，即使他对货币战略的影响力不那么成功”。

鲍威尔暗示，即使特朗普建议条目，也不会卸任好意思联储主席，“因为法律不允许”。

凭证芝商所的FedWatch用具，本次降息后，商场巨额预期好意思联储将在2025年上半年再降息两次，并在来岁6月完成本轮降息周期，届时战略利率或将处于3.75%-4%的区间。

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胡弋杰

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